Bull run : les 3 erreurs à éviter et comment protéger ton capital

Les signaux de fin d’un bull run sont un RSI en surchauffe prolongée (au-dessus de 70), une rotation massive vers les altcoins spéculatifs, le comportement des baleines qui envoient leurs actifs vers les exchanges, et une euphorie médiatique généralisée. La convergence de plusieurs de ces signaux augmente fortement la probabilité d’un retournement du marché.

Tu as probablement remarqué les graphiques qui montent, les articles qui s’accumulent et ce sentiment d’excitation qui gagne les réseaux sociaux. C’est précisément dans ces moments que les erreurs coûtent le plus cher. Laisse-moi t’expliquer comment en profiter intelligemment, sans te faire avoir.

Qu’est-ce qu’un bull run ? Définition et mécanique

Un bull run est une période de hausse rapide et prolongée des prix sur un marché. Imagine un taureau chargeant : il fonce, il accélère, il renverse tout sur son passage. C’est exactement l’image du marché haussier, les prix grimpent de façon spectaculaire et l’optimisme devient généralisé.

En finance, on distingue le bull run du bull market. Le bull market décrit une tendance globale étalée sur des mois ou des années. Le bull run, lui, désigne une phase explosive à l’intérieur de cette tendance, souvent de plusieurs dizaines de pourcents en quelques semaines. C’est cette accélération soudaine qui attire les foules et fait tourner les têtes. À l’opposé, quand la tendance s’inverse durablement, on parle de bear market.

Historiquement, les cycles haussiers du Bitcoin ont toujours été liés au halving, ce moment où la récompense des mineurs est divisée par deux. Le premier bull run majeur arrive fin novembre 2012, soit un an après le premier halving. Le prix du Bitcoin passe d’environ 12 dollars à plus de 1 124 dollars, soit une hausse de près de 9 000 %. Le second, en octobre 2015, précède le halving de l’été 2016 avec une hausse de 112 %. Le troisième, en 2017, voit Bitcoin passer d’environ 1 000 dollars en janvier à plus de 15 000 dollars en décembre.

Plus récemment, le quatrième bull run a eu lieu à partir de l’été 2020. MicroStrategy a initié le mouvement institutionnel en achetant 21 454 BTC pour 250 millions de dollars en août 2020. Puis Tesla a investi 1,5 milliard de dollars en 2021, et le Salvador a adopté Bitcoin comme monnaie légale. Le marché a ensuite enchaîné avec un cycle 2024-2025 porté par les ETF spot et l’adoption massive des entreprises.

Les 3 erreurs à éviter pendant un bull run

Les bull runs sont des périodes où les décisions émotionnelles prennent le dessus sur la raison. Voici les trois erreurs classiques qui coûtent le plus cher, et comment les éviter.

Erreur n°1 : Céder au FOMO et acheter au sommet

Le FOMO (Fear Of Missing Out), c’est cette peur de rater une opportunité. Tu vois les prix grimper, tu entends parler de profits énormes, et tu as l’impression que si tu n’achètes pas maintenant, tu resteras à quai pour toujours. C’est exactement ce que les marchés veulent déclencher chez toi.

Le problème, c’est que le FOMO pousse à acheter au plus haut, juste avant la correction. Solution : fixe-toi des règles d’achat à l’avance. Par exemple, n’investis jamais plus de 5 % de ton capital en une seule fois. Ou définis des paliers de prix en dessous desquels tu achètes progressivement. Le DCA (Dollar-Cost Averaging) reste la méthode la plus efficace pour éviter le FOMO : tu investis une somme fixe chaque semaine, indépendamment du prix.

Erreur n°2 : Se laisser piéger par les effets de mode

Les bull runs voient toujours fleurir des actifs sans valeur fondamentale. Des memecoins qui s’envolent en quelques heures, des tokens qui surfent sur l’actualité. Ces effets de mode sont dangereux, car ils attirent des investisseurs débutants qui pensent que tout va monter.

Un exemple récent : certaines cryptos liées à des personnalités publiques ont grimpé de façon spectaculaire avant de s’effondrer. La règle simple : concentre-toi sur des actifs avec une vraie utilité. Bitcoin, Ethereum, et les protocoles qui résolvent des problèmes concrets. Demande-toi toujours : est-ce que ce projet a une utilité réelle à long terme ? Si la réponse est non, c’est probablement un effet de mode.

Erreur n°3 : Ne pas avoir de stratégie de sortie

Beaucoup d’investisseurs entrent dans un bull run sans savoir quand ils vont vendre. Ils se disent : « je verrai bien ». C’est la recette parfaite pour perdre ses gains. Quand le marché se retourne, ceux qui n’ont pas de plan sont les plus touchés.

La solution : définis à l’avance tes objectifs de vente. Par exemple, « je vends 20 % de mes gains quand Bitcoin atteint 120 000 $ », ou « je sécurise ma mise initiale dès que mon portefeuille a doublé ». Mieux encore, utilise un DCA out : vends progressivement une partie de tes actifs à mesure que le prix monte, plutôt que de tout vendre d’un coup.

Comment reconnaître la fin d’un bull run ?

La fin d’un bull run n’est jamais annoncée par une seule cloche. C’est la convergence de plusieurs signaux qui doit t’alerter. Voici les principaux, classés par catégorie.

Les signaux techniques : RSI, MVRV, moyennes mobiles

Le RSI (Relative Strength Index) mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix. Un RSI au-dessus de 70 indique un actif en surachat, tandis qu’un RSI en dessous de 30 signale une survente. Mais attention : un RSI à 85 en début de bull run n’a pas la même signification qu’en fin de cycle. C’est la durée de la surchauffe qui compte.

Le ratio MVRV (Market Value to Realized Value) est un indicateur plus fiable. Il compare la valeur marchande actuelle d’un actif à sa valeur réalisée, c’est-à-dire le prix moyen auquel les tokens ont été acquis. Selon les analyses de Glassnode et CryptoQuant, un ratio MVRV supérieur à 3,5 (ou 3,7 selon les sources) signale historiquement une phase de surévaluation. En dessous de 1, le marché est sous-évalué.

Enfin, surveille les moyennes mobiles. Un croisement baissier entre la moyenne à 50 jours et la moyenne à 200 jours (le « death cross ») est un signal fort de retournement. C’est la rupture de ces supports qui marque souvent le début de la correction.

Les signaux comportementaux : Baleines, volumes, médias

Le comportement des baleines (les investisseurs institutionnels) est un excellent indicateur. Quand elles envoient des cryptos vers les exchanges, c’est souvent un signe avant-coureur de vente. Tu peux suivre ces mouvements via l’analyse on-chain des portefeuilles.

Les volumes sont aussi parlants. En mai 2021, les volumes quotidiens sur Binance ont atteint des records lors du crash. L’analyse de Chainalysis a montré que cette chute a été principalement pilotée par des ventes de détail (retail), les institutionnels ayant surtout réduit leurs achats plutôt que vendu massivement.

L’euphorie médiatique est un signe classique de fin de cycle. Quand les grands médias commencent à parler de crypto, que « Bitcoin » devient un mot-clé Google Trends à 100/100, et que les applications de trading apparaissent dans le top 10 de l’App Store, c’est souvent le moment de t’inquiéter. C’est le fameux « blow-off top » : la verticalisation finale, souvent suivie d’une correction brutale.

Le rôle des facteurs macroéconomiques et réglementaires

Les cycles de marché sont aussi influencés par des facteurs externes. L’arrivée des ETF spot sur Bitcoin a été un catalyseur majeur du bull run 2024-2025. Mais ces mêmes ETF peuvent accélérer un retournement, car les institutionnels peuvent retirer des milliards en quelques jours.

La régulation MiCA (Markets in Crypto-Assets) en Europe est un autre facteur. Elle apporte de la transparence, mais elle peut aussi freiner l’innovation et la spéculation. Les taux d’intérêt jouent un rôle clé : quand la Fed ou la BCE augmentent les taux, les investissements risqués comme la crypto deviennent moins attractifs par rapport aux obligations.

Prends un exemple : le 17-18 avril 2021, une série de liquidations a dépassé 10 milliards de dollars sur le marché en 24 heures. Cet épisode a coïncidé avec une chute soudaine du hashrate du Bitcoin, liée à des coupures d’électricité dans une région minière du Xinjiang, en Chine. Ce genre d’événement montre à quel point les facteurs externes peuvent précipiter une correction.

Stratégies pour protéger son capital en fin de cycle

Quand les signaux de fin de cycle se multiplient, il est trop tard pour paniquer. Il faut agir avec méthode. Voici les stratégies les plus efficaces pour sécuriser tes gains sans te précipiter.

Le DCA out : Vendre progressivement pour sécuriser ses gains

Le DCA out est l’inverse du DCA : au lieu d’acheter régulièrement, tu vends progressivement. Par exemple, si tu as une position de 10 000 $, tu peux vendre 1 000 $ chaque semaine lorsque le prix est élevé. Ainsi, tu sécurises des gains à des niveaux différents, sans tout miser sur un seul prix.

Concrètement : tu fixes un plan de vente en plusieurs paliers. Par exemple, vendre 20 % de tes gains quand Bitcoin atteint 120 000 $, encore 20 % à 130 000 $, et ainsi de suite. Le DCA out te permet de bénéficier de la hausse tout en réduisant le risque de rater le sommet.

Réallocation vers les stablecoins et stop-loss intelligents

Les stablecoins sont une valeur refuge pendant les périodes de volatilité. Ils sont adossés à des devises (comme le dollar) et ne fluctuent pas. Réallouer une partie de tes actifs vers des stablecoins te permet de préserver ton capital en attendant que le marché se calme.

Pour les ordres stop-loss, la méthode classique est souvent trop rigide. Un stop-loss traditionnel te sort du marché dès que le prix chute de X %, mais il peut te faire sortir à un mauvais moment si le marché fluctue. Un stop-loss intelligent ajuste le seuil en fonction de la volatilité. Par exemple, au lieu de mettre un stop-loss à 10 % sous le prix actuel, tu peux le mettre à 2-3 % de la moyenne mobile sur 7 jours. Cela te permet de suivre le prix tout en te protégeant des mouvements brusques.

Checklist : Es-tu prêt pour la fin du bull run ?

Voici une checklist actionnable pour évaluer ta préparation à la fin du cycle. Coche chaque point pour voir si tu es prêt.

Si tu as coché moins de 4 points, il est temps de te mettre sérieusement au travail. Un bull run ne dure pas éternellement, et savoir sortir est aussi important que savoir entrer.

Faut-il investir maintenant ou attendre ?

Cette question divise les experts. Certains te diront qu’il faut profiter du bull run, d’autres qu’il faut attendre la correction. La réponse dépend de ton profil.

Si tu es un investisseur à long terme, la réponse est simple : continue ton DCA. Les études montrent que les investisseurs qui investissent régulièrement, indépendamment du prix, obtiennent de meilleurs résultats à long terme que ceux qui tentent de chronométrer le marché. Un DCA de 100 € par mois sur Bitcoin représente 1 200 € par an, répartis sur différents niveaux de prix. C’est une méthode solide pour construire un portefeuille robuste pour le prochain cycle.

Si tu es un investisseur à court terme, le bull run peut être une opportunité. Mais il faut le faire avec des règles strictes. N’investis jamais une somme trop importante, car le risque est élevé. Utilise des stop-loss intelligents et un DCA out pour sécuriser tes gains. Le marché peut se retourner rapidement, et tu dois être prêt à sortir au bon moment.

❓ Questions fréquentes

✍️ À propos de l'auteur

Loïc

Fondateur de La Boussole Financière

Salut, moi c'est Loïc. Comme beaucoup, j'ai longtemps laissé mon argent dormir faute de savoir quoi en faire. J'ai fini par apprendre, et j'ai créé La Boussole Financière pour partager ce qui m'a manqué : des chiffres vérifiables, des outils gratuits et des explications sans jargon. Ma mission ? Que l'investissement cesse d'être réservé à ceux qui ont déjà les codes.